لتحميل كتابي الجوانب المالية لدراسات الجدوى وتطبيقاتها من هنا
تطبيقات
الجوانب المالية
لد ا رسات جدوى المشروعات الاستثمارية
تأليف
أستاذ دكتور
أحمد محمود يوسف
دكتور
محمود عباس حمدي
دكتور
سعاد موسى طنطاوى
دكتور
مراد السيد صبره
دكتور
فاطمة عبد الخالق
مغازى
دكتور
عبدالحميد عبد المنعم
منطاش
مقدمة
يتطلب تحقيق الصلة والتواصل بين الواقع العملي والمجالات العملية
ضرورة متابعة الجديد في مجالات المعرفة المختلفة، ومحاولة تطويره
ليلائم الواقع العملي وظروف الحال. ولقد أدى تطوير الد ا رسات الإدارية
والمحاسبية إلى إحداث العديد من التغي ا رت التي ميدت إلى ظهور مجالات
بحث ومعرفة جديدة.
إلى د ا رسة الجوانب Feasibility Studies وتيدف د ا رسات الجدوى
البيئية والقانونية والتسويقية والفنية واليندسية والمالية والاقتصادية
لممقترحات الاستثمارية لتقرير مدى صلبحيتيا، وذلك بالشكل الذي يعكس
مدى ترشيد ق ا ر ا رت الاستثمار في ىذه المقترحات، وتتبع أىمية د ا رسات
الجدوى المشروعات الاستثمارية من ضرورة تحسين كفاءة استخدام الموارد
المتاحة.
واليدف من ىذا الكتاب ىو توفير المعارف الأساسية عن الجوانب
المالية المرتبطة بد ا رسات مشروعات ومقترحات الاستثمار والمشاكل
المرتبطة بيا والأساليب العممية التي يمكن إتباعيا لمعالجة تمك المشاكل،
وذلك من خلبل التركيز عمى المفاىيم الأساسية ليذا المجال من المعرفة
وكذلك الأساليب المتاحة لتقييم الربحية الخاصة لممشروع مع الإلمام
بالربحية القومية أو الاجتماعية وأثر المشروع عمى البيئة التي سيعمل فييا.
ويعتبر ىذا العمل المتواضع ثمرة مجيود عممي وبحثي لكل من الدكتور
أحمد يوسف والدكتور محمود حمدى وفقا لما ىو متاح في ىذا المجال في
دائرة المعارف المحاسبية والمالية والمشاركة الجادة من خلبل ال أ ري
والمناقشة مع عدد من أساتذة المحاسبة والتمويل بمصر والخبرة العممية
الكبيرة نسبيا في إعداد د ا رسات الجدوى لعدد كبير من المشروعات
6
الاستثمارية في مصر وعدد من الدول العربية في العديد من المجالات
الصناعية والخدمية. وقد تم الاستعانة ببعض النماذج العممية والحالات
التطبيقية الواقعية كوسيمة لشرح الأدوات والأساليب التحميمية التي تعرض
ليا ىذا الكتاب.
ونسأل الله أن يكون قد وفقنا في عرض ىذا العمل المتواضع حتى يعود
عمى القارئ بالنفع.
المؤلفان
الفصل الأول
-1 المفاهيم الأساسية لد ا رسات جدوى الاستثمار
قد توجو المنشأة أمواليا إلى العديد من أوجو الإنفاق منيا ش ا رء أحد
الأصول، سداد الض ا رئب، سداد الفوائد والتوزيعات سواء للؤف ا رد أو الجيات
التي حصمت منيا عمى الأموال اللبزمة لتمويل عممياتيا، والمدفوعات التي
ترتبط بعمميات التشغيل العادية من ش ا رء مواد خام أو سداد الأجور والمرتبات
أي تمك النفقات اللبزمة لممحافظة عمى استم ا ررية المنشأة في سوق الأعمال.
وقد يكون من المناسب أن نشير إلى إمكانية أن تحدد أوجو إنفاق المنشأة
في مجموعتين أساسيتين ىما:
Operating Expenditure -1 مصروفات التشغيل
وه ت هٍ ا صٌّروفاخ التي تغطي الاحتياجات الضرورية لعمميات التشغيل
العادية بالمنشأة، مثل الأجور والمرتبات، تكاليف الصيانة، تكاليف المواد الخام
المستخدمة في التشغيل.
Capital Investment Expenditure -2 المصروفات ال أ رسمالية
وىي تمك المصروفات التي تغطي العناصر الضرورية لممحافظة عمى نمو
المنشأة في الأجل الطويل مثل إنشاء مصانع جديدة، ش ا رء خطوط إنتاج
جديدة، القيام بحممة دعائية لترويج منتج جديد. وسوف يتم التركيز في ىذا
الكتاب عمي ىذا النوع من الإنفاق لمتعرف عمي الجدوى ىذا الإنفاق ال أ رسمالي
أو الاستثماري قبل تنفيذه.
Capital Investment -1/1 مفهوم أ رس المال المستثمر
يشير الاستثمار إلى ارتباط مالي بيدف تحقيق منافع يتوقع الحصول عمييا
في المستقبل ولمدة طويمة من الزمن، وفي ىذا المجال يجب التفرقة بين
الإنفاق ال أ رسمالي )الاستثماري( من ناحية والإنفاق عمى عمميات التشغيل
)الإنفاق الجاري( من ناحية أخرى، ففي معظم الأحيان فإن المنافع التي
تحصل عمييا المنشأة من مصروفات التشغيل – تحصل عمييا المنشأة من
مصروفات التشغيل- أو عمى الأقل الخسائر التي سوف تعاني منيا في حالة
عدم وجود ىذا الإنفاق- يكون من السيل تحديدىا وقياسيا، فعمى سبيل المثال
عدم قيام المنشأة بسداد الأجور والمرتبات سيؤدي إلى عدم وجود العمالة
اللبزمة لمتشغيل، وكذلك إذا لم يتم ش ا رء المادة الخام أو إج ا رء عمميات
الصيانة للآلات والمعدات، ففي جميع ىذه الحالات فإن الخسائر يسيل
تحديدىا وقياسيا حيث إنيا ترتبط بالأجل القصير.
من ناحية أخرى فإن المنافع من الإنفاق ال أ رسمالي- مثل المنافع من إنشاء
مصنع جديد- يكون من الصعب تحديدىا بدقة، لأنيا ترتبط بعوامل مختمفة
منيا الطمب عمى إنتاج المصنع في المستقبل، حيث إن تمك المنافع من
الإنفاق ال أ رسمالي سوف تتحقق خلبل فترة زمنية طويمة نسبيا في المستقبل.
ما بين الإنفاق الاستثماري وعمميات Allocation إن تخصيص الموارد
التشغيل يعتمد ليس فقط عمى العوامل السابق الإشارة إلييا، ولكن يعتمد أيضا
عمى نوع النشاط الذي ينتمي إليو المشروع، فالموارد التي توجو لصناعة
المنسوجات الجاىزة والتي تتحقق منيا منافع خلبل سنتين سوف يشار إلييا
كإنفاق استثماري )مثل الموارد التي توجو لصناعة تصميم الملببس بما يتفق
وخطوط الموضة لمسنوات القادمة لأحد بيوت الأزياء(، ولكن لو وجيت تمك
الموارد لإحلبل مجموعة من قطع الغيار في إحدى محطات توليد الطاقة في
نفس المصنع تعتبر إنفاق تشغيمي.
لمتمييز بين الإنفاق Cut- off- Point وبشكل عام فإن الحد الفاصل
ال أ رسمالي والجاري يرتبط بفترة زمنية مداىا سنة واحدة، بمعنى أن الإنفاق الذي
يحقق منافع لفترة تزيد عن سنة مالية يصنف كإنفاق أ رسمالي أو استثماري،
بينما الإنفاق الذي يحقق منافع لفترة أقل من سنة يعتبر إنفاق جاري أو
تشغيمي. أيضا ىذا التمييز يؤخذ في الحسبان عند حساب الض ا رئب عمى أرباح
9
المنشأة، فالإنفاق التشغيمي يخفض من الوعاء الضريبي بمجرد حدوثو، بينما
الإنفاق الاستثماري يخفض الوعاء عمى مدى عدة سنوات من خلبل
مصروفات اىلبك ىذا الإنفاق والتي يسمح بإد ا رجيا ضمن المصروفات
اللبزمة لموصول إلي الوعاء الخاضع لمضريبة. ونظ ا ر لأن طبيعة الإنفاق
الاستثمارى تشير إلى حدوث الإنفاق اليوم بينما تتحقق المنافع منو مستقبلب
فإنو من الأىمية بمكان لنمو واستم ا ررية المنشأة أن يؤخذ ق ا رر الاستثمار بدرجة
كافية من العناية والد ا رسة والتحميل.
وقد يتمثل الإنفاق الاستثماري في إحدى الصور الآتية:
-1 مشرروعات جديرردة وىرري مشرروعات لررم تكررن موجررودة مررن قبرل مثررل إنشرراء
مصنع جديد.
-2 مشرروعات اسرتكمال وتوسرع وىري تمثرل إضرافات لطاقرات متاحرة وموجرودة
مثل إضافة خط إنتاجي جديد في مصنع قائم فعلب.
-3 مشروعات إحلبل وتجديد لمعدات تقادمت في مصرنع قرائم وذلرك لممحافظرة
أو لتحسين الطاقة الإنتاجية لممنشأة وذلك بمعدات أخرى جديدة.
-4 مشروعات التطوير التكنولوجي مثل إحلبل طرق آلية للئنتاج محرل الطررق
اليدوية المستخدمة حاليا في مصنع قائم.
ترتبط د ا رسة الجدوى دائما بالمشروعات والمقترحات الاستثمارية التي لم
تخرج بعد إلى حيز التنفيذ، ويتحول المشروع الجديد إلى منشأة إذا تم الموافقة
عميو وتم تنفيذه من خلبل أحد الأشكال القان ونية المسموح بممارسة النشاط من
خلبليا، بينما في حالة مشروعات الاستكمال والتوسع ومشروعات الإحلبل
والتجديد ومشروعات التطوير التكنولوجي نكون في منشأة قائمة فعلبً وتمارس
نشاطيا فعلب.
وبصفة عامة يمكن القول بأن أ رس المال المستثمر يتمثل في أ رس المال
المملوك بواسطة أصحاب المشروع و أ رس المال المقترض )القروض
ادناه روابط كورسات مجانية مكتملة اتمنى ان لكم الفائدة العلمية
↓↓↓↓↓↓
من هنا يمكنك مشاهدة وتحميل حلقات كورس المحاسب الاداري كورس مجاني يشتمل على حلقات وشروحات تؤهلك اى ان تكون محاسب اداري او محاسب تكاليف
----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات دورة الاعتمادات المستندية وكيفية إجراءاتها بطريقة مبسطه يفهمها الجميع
----------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس دورة اعداد القوائم المالية وفقا للمعايير المحاسبية الدولية IFRS ،
كورس متكامل في اعداد القوائم المالية
----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس محاسبة انجليزي من الصفر (دورة مكتملة في المحاسبة المالية واساسياتها من A~z ) وباللغة الانجليزية مع شرح عربي وترجمة مصاحبة للمصطلحات وتتناسب مع مستويات جميع المحاسبين وشرح بطريقة مبسطة جدا
----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس شامل مجاني في معايير المحاسبة ifrs محاضرات فيديو ومرفق ملفات الشرح pdf مع اخر اصدار من معايير ifrs نسخة 2018 ترجمة socpa معايير المحاسبة الدولية ifrs
----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس مجاني شامل في محاسبة المقاولات
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس مجاني شامل في محاسبة المقاولات
----------------------
اضغط هنا لتحميل كل مقررات قسم المحاسبة الفصل الدراسي الاول 2018-2019 جامعة القاهرة كلية التجارة جميع الفرق
----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس المحاسبة المالية العملية للمحاسبين المبتدئين والمحاسبين حديثي التخرج
----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس دورة التحليل المالي
----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس كورس التسويات الجردية
---------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس مقرر شركات الاشخاص
----------------------
اضغط هنا لمتابعة شروحات فيديو حلقات ودروس مقرر شركات الاموال
----------------------------------------------------------
اضغط هنا لتحميل ملف مهارات اعداد وتجهيز البيانات والتنبؤ للموازنات
-------------------
يمكنك متابعة شرح تفصيلي فيديو لاعداد الموازنات التشغيلية والرأسمالية ومن خلال امثلة عملية اضغط هنا لمتابعة حلقات
شرح الموازنات - كورس المحاسب الاداري /احمد دحان
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق