العائد والمخاطرة في المحفظة الاستثمارية ،افضل محفظة استثمارية ،ماهي المحافظ الاستثمارية ادارة المحفظة الاستثمارية


العائد والمخاطرة في المحفظة الاستثمارية
العائد والمخاطرة في المحفظة الاستثمارية:
§        الهدف من هذا الفصل هو الربط بين المخاطر بالعائد المطلوب من محفظة استثمارية مكونة من مشروعين وأكثر.
§        يعتبر موضوع العائد والمخاطر في المحفظة الاستثمارية امتدادا لموضوع المخاطر و العائد في مقرر إدارة مالية (1).  
أنواع المخاطر:
q     المخاطر المنتظمة:
(المخاطر السوقية) تؤثر على جميع الاستثمارات في الاقتصاد، وهذا النوع من المخاطر لا يمكن تجنبها.
q    المخاطر الغير منتظمة:
هي تلك المخاطر التي يمكن تجنبها وتؤثر على الاستثمارات بعينها.
q    هل يمكن تجنب المخاطر الغير منتظمة ؟
نعم، عن طريق آلية التنويع الكفؤ في الاستثمارات.
§        بما أن المخاطر الغير منتظمة يمكن تجنبها، عادة يتم التركيز على المخاطر النظامية في تحديد عائد الاستثمارات.
§        من هذا المنطلق يجب معرفة العلاقة بين المخاطر والعائد وهي علاقة طردية. ( أي كلما ارتفعت المخاطر ، ارتفع العائد).
مشروع ( أ ) مشروع عديم المخاطره 5% عائد
مشروع ( ب ) مشروع يوجد به مخاظره 5% عائد
لدخول في المشروع ( ب ) أطالب بميزة علاوة مخاطره وتكون
8% - 5% = 3 %
عائد المحفظة:
          يمكن حساب العائد الفعلي من المحفظة الاستثمارية بإستخدام البيانات التاريخية بطريقتين:
1.    طريقة النسبة: حيث يتم احتساب العائد بالصيغة التالية :
             قيمة المحفظة نهاية الفترة (بعد إضافة الربح الموزع)/  قيمة المحفظة في بداية الفترة

2. المتوسط المرجح بالأوزان:
تقوم هذه الطريقة بترجيح عائدات الاستثمارات حسب وزنها في المحفظة الاستثمارية ثم جمع العائدات المرجحة لجميع الاستثمارات المكونة للمحفظة الاستثمارية، حيث يمكن التعبير عن صيغة المعادلة كالتالي:
                 (R)p= ∑ WiRi                   
   i=1                                            
(R)P = العائد المتوقع من المحفظة
Wi = وزن المشروع (i)  في المحفظة
Ri = عائد المشروع (i)  في المحفظة

ادارة المحفظة الاستثمارية





مثال:



         محفظة استثمارية لرجل أعمال تبلغ قيمتها 1000000 ريال حيث تتكون هذه المحفظة من مشروعين وهما أ و ب
         تبلغ قيمة الاستثمار في أ = 600000 ريال
         تبلغ قيمة الاستثمار في ب = 400000 ريال
         العائد من الاستثمار أ =8%
         العائد من الاستثمار ب = 15% 
أولا: حساب عائد المحفظة باستخدام طريقة النسبة : 
q     قيمة الاستثمار في المشروع أ= 600000+ (0.08 × 600000) = 648000 ريال
q    قيمة الاستثمار في المشروع (ب) = 400000+ (0.15 × 400000) = 460000 ريال
q    قيمة المحفظة في نهاية الفترة= ( 648000 + 460000 )= 1108000 ريال
q    عائد المحفظة = ( 1108000 ÷ 1000000 ) -1 = 10.8%
ثانيا: حساب عائد المحفظة باستخدام طريقة المتوسط المرجح:
 أولا: يجب حساب أوزان كل مشروع في المحفظة.
وزن المشروع (أ)= 600000 / 1000000 = 0.60
وزن المشروع (ب) = 400000 / 1000000 = 0.40
المتوسط المرجح للمحفظة = ( 0.60×0.08) + (0.40 ×0.15)= 10.8%
العائد المتوقع من محفظة استثمارية:
 لحساب العائد المتوقع من محفظة استثمارية لابد من معرفة:
1- عدد الاستثمارات في المحفظة
2- أوزان كل الاستثمارات في المحفظة
3- العائد المتوقع من كل استثمار
4- احتمال حدوث الظروف الاقتصادية المحتملة 
حساب العائد المتوقع من المحفظة الاستثمارية:
يمكن استخدام الصيغة التالية لحساب العائد المتوقع من المحفظة الاستثمارية:
 E(R)p= ∑ Wi(ERi)                   
   i=1                                  
E(R)P = العائد المتوقع من المحفظة
Wi = وزن المشروع (i)  في المحفظة
ERi = عائد المتوقع من المشروع (i)  في المحفظة
حيث العائد المتوقع لأي مشروع يساوي= مجموع العائد المحقق للمشروع عند حالة اقتصادية ضرب احتمال تحقق الحالة الاقتصادية

مثال:
محفظة استثمارية مكونة من مشروعين أ و ب بقيمة 25000 ريال
 قيمة الاستثمار في أ = 15000 ريال
قيمة الاستثمار في ب= 10000 ر يال
الحالات الاقتصادية واحتمال حدوثها والعائد المتوقع من كل مشروع 
الحل:
أولا: حساب وزن كل مشروع
وزن المشروع (أ)= 15000 / 25000 = 0.60
وزن المشروع (ب) = 10000 / 25000 = 0.40
ثانيا: حساب العائد المتوقع من كل مشروع:
المشروع (أ) =  ( 0.50* 0.05) + ( 0.50 * 0.15) = 10%
المشروع (ب)= ( 0.50*0.02) +( (0.50* 0.20)= 11% 
كما يمكن حساب العائد المتوقع من المشروع أ باستخدام جدول كالتالي:
كما يمكن حساب العائد المتوقع من المشروع أ باستخدام جدول كالتالي:
ثالثا: حساب العائد المتوقع من المحفظة الاستثمارية
= (0.60 * 0.10) +( 0.40* 0.11)= 10.4%

افضل محفظة استثمارية

ماهي المحافظ الاستثمارية


ليست هناك تعليقات:

إرسال تعليق